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Comment se positionner face aux disparités en Europe ?

2019, ou la fin du rêve européen ?

Les prix des actifs européens anticipe une croissance économique très faible et se négocient à des niveaux largement inférieurs aux actifs américains. Le sentiment pourrait rapidement s’inverser en cas de dissipation des risques. Néanmoins, les catalyseurs de changement n’ont eu de cesse, jusqu’à présent, d’alterner brutalement à mesure que les disparités se sont accrues au sein de la région.

Toutefois, une réévaluation haussière pourrait avoir lieu sous l’effet d'un Brexit ordonné, d’une résolution du dialogue rompu avec Rome et d’un relâchement des tensions commerciales. Compte tenu de l’importance des enjeux, il est important de s’interroger sur l’avenir du rêve européen et nous avons choisi de proposer à nos clients une interview exceptionnelle de Lorenzo Bini Smaghi, Président du Conseil d’Administration de Société Générale et ancien « représentant de l’Italie à la BCE », pour explorer cette question. L’heure est-elle finalement venue pour moins « moins d’Europe » ? Lorenzo Bini Smaghi nous livre son point de vue sur l’avenir de la région.

1. L’heure est-elle désormais à « moins » d’Europe, et non « plus » d’Europe ?

Le Brexit, le populisme et l’accroissement du clivage Nord-Sud remettent aujourd'hui en question l’avenir du projet européen. Les membres de l’UE réclament soit « plus », soit « moins » d’Europe ; dans ce contexte, les élections législatives européennes à venir pourraient constituer un tournant. Le « rêve » européen vit-il ses dernières heures ?
Les ETF que vous pourriez considérer
ETF UCITS 
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Encours sous gestion
Frais courants
Top 50 des plus grosses capitalisations de la zone euro
€105m
0,07%
Les plus grosses capitalisations de la zone euro 
€397m
0,07%
Grandes et moyennes capitalisations zone euro
€413m
0,12%
Grandes et moyennes capitalisations européennes
€1,5md
0,07%
Grandes et moyennes capitalisations européennes
€1,8md
0,25%
Les vues exprimées dans cette vidéo sont celles de Lorenzo Bini Smaghi, et non de Société Générale ou Lyxor International Asset Management. Les vues exprimées par Lorenzo Bini Smaghi ne constituent pas une recommandation d’investissement or une recommandation d’un produit. Les ETF que vous pourriez considérer ont été sélectionnés par Lyxor International Asset Management. Toutes nos recommandations d’investissement sont enregistrés ici. Vous trouverez les risques principaux associés à chaque produits sur ce lien. Les données des frais courants et encours sous gestion sont affichées au 16/01/2019.
2. Que peuvent faire les politiques et décideurs pour apaiser les inquiétudes populistes ?

L’UE bénéficie d'un soutien relativement faible et le paysage politique se transforme, au détriment des partis centristes traditionnels et en faveur de nouvelles solutions (souvent plus extrêmes). La crise migratoire en Europe, la stagnation de l'économie et la désaffection vis-à-vis de la mondialisation sont autant de facteurs qui attisent le feu. Les désaccords peuvent-ils être résolus ?
Les ETF que vous pourriez considérer
ETF UCITS 
Expositions
Encours sous gestion
Frais courants
Actions zone euro avec réduction du risque
€49m
0,20%
Actions européennes avec réduction du risque
€54m
0,20%
Actions européennes sélectionnées selon les critères qualité et taux de dividende
€34m
0,45%
Les sociétés versant des dividendes élevés
€143m
0,30%
Stratégies obligataires Smart Beta
€599m
0,165%
Les vues exprimées dans cette vidéo sont celles de Lorenzo Bini Smaghi, et non de Société Générale ou Lyxor International Asset Management. Les vues exprimées par Lorenzo Bini Smaghi ne constituent pas une recommandation d’investissement or une recommandation d’un produit. Les ETF que vous pourriez considérer ont été sélectionnés par Lyxor International Asset Management. Toutes nos recommandations d’investissement sont enregistrés ici. Vous trouverez les risques principaux associés à chaque produits sur ce lien. Les données des frais courants et encours sous gestion sont affichées au 16/01/2019.
3. Que feriez-vous pour relancer la croissance afin d'attirer les investisseurs étrangers ?

La croissance est grevée par les contraintes du marché du travail, les nouvelles réglementations et les tensions commerciales, tandis que l’incertitude politique pèse sur la confiance des entreprises, freinant ainsi leurs investissements. Les investisseurs étrangers se détournent de l’Europe en nombre. Que faire pour attiser leur intérêt à nouveau ?

Les ETF que vous pourriez considérer
ETF UCITS 
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Encours sous gestion
Frais courants
Petites capitalisations européennes
€214m
0,40%
Moyennes capitalisations - Allemagne
€42m
0,20%
Grandes capitalisations - France
€4,1md
0,25%
Moyennes capitalisations - France
€42m
0,50%
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4. Selon vous, quelle sera l'orientation de la BCE après le QE, et qui pourrait remplacer Mario Draghi ?

La BCE a confirmé la fin de l’assouplissement quantitatif (QE), mais elle ne peut retirer la totalité de ses mesures de soutien. La croissance et l’inflation restent obstinément faibles malgré les mesures de relance, et la perspective du premier relèvement des taux paraît toujours plus lointaine. Le successeur de Mario Draghi aura fort à faire. Quelle sera la position de la BCE à l’avenir ?
Les ETF que vous pourriez considérer
ETF UCITS 
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Encours sous gestion
Frais courants
Anticipations d’inflation
€1md
0,25%
Obligations d'entreprises à taux variables émises en euro
€1,1md
0,15%
Stratégies obligataires Smart Beta
€599m
0,165%
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5. Comment investirez-vous en Europe en 2019 ?

Dans un contexte de croissance incertain, Lorenzo Bini Smaghi révèle ses préférences parmi les actifs européens, à moyen et long termes. S’il favorise les actions, Lorenzo rappelle toutefois l’importance de rester prudent dans les mois qui viennent.

Les ETF que vous pourriez considérer
ETF UCITS 
Expositions
Encours sous gestion
Frais courants
Actions zone euro avec réduction du risque
€49m
0,20%
Actions européennes avec réduction du risque
€54m
0,20%
Actions européennes selectionnées selon les critères qualité et taux de dividende
€34m
0,45%
Secteur de la santé - Europe
€292m
0,30%
Sociétés de services publics 
€36m
0,30%
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Notre guide pour comprendre les disparités en Europe

Notre guide vise à vous aider à prendre le contrôle de vos investissements, en clarifiant les disparités croissantes en Europe.

Vous y découvrirez une synthèse des thèmes les plus influents sur les marchés, les principaux événements à surveiller et un graphique résumant les points essentiels à suivre. Vous trouverez également quelques idées d’ETF que vous pourriez choisir de prendre en considération.

Tout savoir sur les actions européennes

Notre rapport dédié aux actions européennes a été conçu pour vous guider à travers les complexités des indices actions européennes, en couvrant sous tous les angles les expositions globales, géographiques, sectorielles et thématiques.

Il analyse également les flux sur les fonds et met en avant les avantages des différents véhicules selon les conditions de marchés.

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Notre gamme de plus de 220 fonds est articulée autour de six objectifs simples et clairs, pour accompagner nos clients dans leurs parcours d'investissement.
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